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河北坤诚分支电缆厂家

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西北地区电缆需求大甘肃青海前景广阔

2015-08-04 河北坤诚分支电缆厂家 阅读

上年下半年以来,中央政府积极推动「一带一路」等政策动港口、铁路等建设提速,电线电缆等相关设备需求大增。另外,内地也正积极推动特高压电网的建设,对电缆生产行业刺激正面。本周笔者推介江南集团(1366),因其作为内地电缆行业龙头之一,业绩增长稳定,有望持续受惠「一带一路」及兴建特高压电网等政策,发展前景佳。集团现时估值较低,且现价与刚完成的配售价相近,值博率高,值得关注。

  据江南集团公佈的业绩报告,截至2014年12月底,录得收入81.54亿元(人民币,下同),按年增长约25.89%;毛利及纯利分别为12.71亿元和6.21亿元,分别按年增长27.1%和26.15%,业绩表现稳健。集团作为内地超高压及特高压电缆製造的行业龙头,技术及成本控制优于同业,市场地位稳固。同时,集团财务稳健,现金流充足,有助持续扩张业务,提升市场佔有率。

  扩张积极 大股东基金增持

  今年集团扩张步伐加快,积极寻找併购机会。今年上半年集团进行了两项收购,涉及资金达6.59亿元,收购后上游原材料供应得到优化,整体产能也可提升,协同效应客观。而上月底集团以每股1.95港元(下同)的作价配售3.7亿股,集资所得淨额达7.04亿元,其中约一半用于扩张生产线及电缆相关业务,一半用于日常营运,可有效改善集团的财务状况。

  值得留意的是,是次配售对象是大股东及惠理集团,料作长线持有的机会较大,反映了集团管理层及惠理基金也看好集团增长前景。另外,过去几年铜价持续下行,且今年6月下行速度加快,短期或会拖低电缆的市场售价,对集团业绩造成一定压力,惟长远来看,铜价下跌有助降低集团的生产成本,利好业绩表现。

  月馀跌2成 可趁低吸纳

  估值方面,以8月3日收市价1.98港元(下同)计,江南集团市盈率(P/E)和市账率(P/B)分别为8.06倍和1.66倍,与同业相比,估值偏低。集团当前股价已由今年6月高位回落超过两成,且与配售价几乎持平,相信现水平有一定支持。集团业务扩张积极,业绩增长稳定,且有望持续受惠国策利好,增长前景吸引,投资者不妨在1.90元附近买入,短期目标价3.0元,止蚀位1.7元。   电地暖 www.dl78.com 

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